2014年，面对“跌跌不休”煤价，9月份，在国家脱困政策和大秦线检修在即等一些列微刺激作用下，使得煤炭价格企稳并进入上升通道，一度涨至526元/吨。今年9月份即将到来，随着水电逐步减弱、火电占比上升、大秦线秋季检修和在价格压力下供给大幅收缩的利好支撑下，煤炭价格是否会逐步企稳并进入到上升渠道？

◎内蒙古煤炭交易中心：就当前煤炭价格和开工率而言，煤炭行业价格底部特征明显，行业价格企稳是必然。但是相比往年，水电出力对煤炭冲击和煤炭需求不足严重影响大型企业产销量，加之，行业过剩产能仍未彻底性退出和电力消费企业补库不积极，后期煤炭行业能否企稳仍取决于大型企业量价优惠政策。

换角度而言，大型企业生产运营除了社会责任以外，也是基于企业发展和企业利润，降价是企业无奈之举。9月份是历年煤炭行业价格和销量的转折点，但是今年基于基本面和当前现状情况，煤炭行业价格和销量的转折点会迟滞，而且销量的转折或提前与价格，能否进入上升渠道也取决于大型企业9月份执行“提价”政策，还是“保量”政策？

◎刘冬娜（卓创资讯 分析师）从当前煤市形势看，此时已不同往日，与去年比，今年政策性干预可发挥的空间已非常有限，减税费、控进口、限产能等方面多数已落实或难执行到位，暂无良策。再看，大秦线秋检，年初至今我国动力煤价一路下滑，屡刷历史新低，基于看淡后市预期，大部分下游终端用户均无囤煤计划，随采随用为主，尽量减少资金使用率，预计第4季度“冬储”、大秦线秋检对煤价支撑力将严重低于预期。

知情人士透漏，年初至今我国煤炭行业亏损面仍在不断扩大，即使超大型煤企亦难独善其身，9月煤价持稳，但调整优惠政策变相降价可能性较大（继续关注）。现SH北方港Q5000可装到Q5400，折合平仓价388元/吨，折合Q5500则在390-395元/吨，个别港也出现了倒挂现象，销售、价格、库存等方面承压均有所增强。8月下旬和9月为关键时期，也是当前大部分从业者最纠结时期，既有民用电拉涨这一最大利好因素的消失，亦有“冬储”概念和汽运煤大阅兵期间受限的补给。

当前煤炭行业呈供大于求状态，中小型矿或停产，或在产的平均开工率在60%左右，甚至更低，可见资源供应量再度压缩空间已非常有限，若大型矿不采取措施，煤价真正底部就很难到来。短期、客观、政策、情绪、炒作等方面刺激仅为螳臂当车，煤市好转需从不平衡走向平衡，包括黑色行业其他产品在内，未来逻辑是降价、压缩成本、恶性竞争，最终优胜略汰。

综上所述，相对来说，预计9月底10月初煤价止跌企稳可能性较大，反弹阶段则在传统旺季，11月至次年1月，但幅度有限。

◎秦港小跟班：最近两年，随着供给格局的改变，已鲜有大秦线检修影响煤价大幅上涨的现象，更多的注意力依旧集中在电厂的日耗量与进口煤的进口量上。8月末已能感觉到秋的凉意，高温过后预计电厂日耗将会下行，无论水电如何，需求减弱，火电也自身难保；进口煤受汇率变动的影响，预计会大量缩减。综合各种多空因素，9月后随着电厂夏季消耗后的补库与冬季采暖的需求，会有一阶段季节性的短期上涨，但上涨乏力，支撑不足，最终无法提振煤炭行情。

◎杨齐斗（鄂尔多斯王家塔煤矿）： 对9月份煤炭市场期望值不要太高，市场走势要由需求决定。去年同期由政府（协会）推导价位或几大集团联合挺价，不符合市场规律，还应理性分析市场。预测9月份市场会有小幅回暖，主因水电出力逐步下降，火电需求会微增；北方冬储会对市场有拉动作用；大秦线秋季检修，对市场不会有大的影响；煤炭过剩，市场采购心理放缓。

◎魏江平（鄂尔多斯煤炭运销协会）：宏观经济基本面太差，观点中所列举的一些积极因素均属于微观层面，对市场有积极影响，但其对供求关系平衡根本的结构的改善效果不会很大。九月份的煤炭价格不会有明显的变化。

◎柴泊（北方联合商品交易控股有限公司 分析师）：面对跌跌不休煤炭价格，随着动力煤需求的旺季来临，动力煤进入九月份将迎来价格拐点。第一、动力煤价格是2006以来的新低，煤企生产受到打压，动力煤供应在逐步压缩，尤其是蒙煤，蒙西现在煤矿开工率不足50%；第二、港口库存在8月份接连走低，环渤海四港煤炭库存量减少至1696.5万吨为近期的低位，大秦线九月份大检修，会进一步限制港口煤炭的调入量，从而带动下游电厂拉货的积极性；第三、大型煤企的连续降价，进一步提高了动力煤市场份额，加强了煤炭市场的话语权，为动力煤价格企稳反弹创造了条件；第四、进口煤数量势必会减少，由于国内煤炭价格优势突显，加之航运价格处于低点，国内电厂采购国内动力煤积极性提高，另外随着人民币贬值常态化，进口煤贸易商将承受更多的汇率的风险，势必降影响进口煤贸易量。

综合以上几点分析，动力煤在九月将迎来价格拐点，但是我们也应该清晰的认识到中国经济处于转型期，电力消费增长速度降放缓。国家正在大力发展清洁能源，将会压缩火电的发展空间。所以对动力煤价格反弹的高度不应有过高的期望。